Ana sayfa › Teşvik Rehberi › Paya Dayalı Kitle Fonlaması
Paya Dayalı
Kitle Fonlaması
SPK lisanslı platformlarda halka pay satarak sermaye toplamak — melek turu ile GSYF turu arasında bir seçenek. 2026 kuralları, kampanya ve yatırımcı limitleri, süreç ve verginin adresi: doğrulanmış özet.
Son güncelleme: 10 Temmuz 2026 · limitler SPK Bülteni 2025/68 (30.12.2025) 2026 değerlerinden doğrulandıBir bakışta (2026)
- Kampanya tavanı
- 12 aylık dönemde en fazla 2 paya dayalı kampanya; toplam fon izahname muafiyet sınırını aşamaz — 2026'da 142.500.000 TL (SPK Bülteni 2025/68)
- Bireysel yatırımcı limiti
- Nitelikli olmayan gerçek kişi yılda en fazla 500.000 TL; yıllık net gelirini beyan ederse 2.000.000 TL. Nitelikli yatırımcıda sınır yok
- Kim toplayabilir
- Teknoloji ve/veya üretim faaliyetli, borsada işlem görmeyen anonim şirket; Ltd önce AŞ'ye dönüşür; paylar MKK'da kayden izlenir
- Vergi
- Toplanan fon sermaye + emisyon primi → vergisiz (KVK 5/1-ç). Kitle fonlamasına özel yatırımcı teşviki yok; BKY indirimi burada uygulanmaz
1. Kitle fonlaması nedir, paya/borçlanmaya dayalı ayrımı
Kitle fonlaması, bir girişimin çok sayıda kişiden internet üzerinden, SPK lisanslı bir platform aracılığıyla küçük tutarlarda kaynak toplamasıdır. İki türü var: paya dayalı (yatırımcı pay/ortaklık alır) ve borçlanmaya dayalı (yatırımcı vadeli alacak/borçlanma aracı alır). Bu sayfanın odağı, startuplar için asıl önemli olan paya dayalı modeldir. Dayanak: SPKn m.35/A ve SPK III-35/A.2 Kitle Fonlaması Tebliği (RG 27.10.2021).
Paya dayalı kitle fonlaması, melek yatırımcı (BKY) turu ile girişim sermayesi fonu (GSYF) turu arasında konumlanır: tek bir yatırımcı yerine kalabalık bir yatırımcı tabanından, izahname hazırlamadan yalnızca bilgi formu ile sermaye toplarsınız.
2. SPK çerçevesi ve lisanslı platformlar
Kampanya yalnızca SPK tarafından listeye alınmış bir platform üzerinden yürütülebilir; listede olmayan bir yer üzerinden fon toplamak yasaktır. Platformların kuruluş ve listeye alınması için asgari sermaye şartı bile 2026'da 15.000.000 TL'dir (Tebliğ Md.5). SPK'nın "Listeye Alınan Platformlar" listesinde Temmuz 2026 itibarıyla 19 lisanslı platform bulunuyor; örnekler:
- Kitle fonlama platformları: Fongogo, Startupfon, Startupcentrum, Ecofolio, Nar, Trinkfon, Tohum, Fonventure, Ardventure, Global, Birikim, Mag, Forte
- Aracı kurum / banka platformları: Vakıf Yatırım, Halk Yatırım, İnfo Yatırım, Misyon Yatırım Bankası
3. Girişim şirketi şartları ve 2026 limitleri
Paya dayalı fon toplayan girişim şirketi, teknoloji faaliyeti ve/veya üretim faaliyetinde bulunmalıdır (Tebliğ Md.23). Halka açık ortaklıklar ve sermaye piyasası kurumlarının önemli etkiye sahip ortak olduğu şirketler bu yolla fon toplayamaz. BKY istisnasının aksine tebliğde şirkete azami yaş ya da ciro/büyüklük eşiği getirilmemiştir — ancak paylar MKK'da kaydileştirileceği için şirketin AŞ olması şarttır (Ltd, pay çıkarımı öncesi AŞ'ye dönüşmelidir).
| Kalem | 2026 değeri | Dayanak |
|---|---|---|
| Kampanya fon tavanı (12 ayda en fazla 2 kampanya) | 142.500.000 TL (izahname muafiyet sınırı) | Tebliğ Md.16 · SPK Bülteni 2025/68 |
| Bireysel (nitelikli olmayan) yatırımcı — yıllık azami | 500.000 TL | Tebliğ Md.15 · Bülten 2025/68 |
| Bireysel yatırımcı — yıllık net gelirini beyan ederse | 2.000.000 TL | Tebliğ Md.15 · Bülten 2025/68 |
| Nitelikli yatırımcı katılımı / özel amaçlı bağımsız denetim gereken kampanya büyüklüğü | Fon talebi 9.000.000 TL üzeri | Tebliğ Md.16/5 ve Md.21/4 |
Not: Bu TL tutarları her yıl yeniden değerleme oranıyla (2026: %25,49) otomatik güncellenir; kampanya öncesi güncel SPK bülteninden teyit edin.
4. Süreç nasıl işler?
- Hazırlık ve platform: AŞ yapısı + lisanslı platformla anlaşma; yatırım komitesinin onayladığı bilgi formu hazırlanır ve kampanya sayfasında yayımlanır.
- Kampanya: En fazla 60 gün sürebilir. Yatırımcı, yatırımdan sonraki 48 saat içinde cayabilir.
- Fonun blokajı: Toplanan para doğrudan şirkete gitmez; emanet yetkilisi (yatırım kuruluşu/banka) nezdinde bloke hesapta tutulur. Hedef tutar toplanmazsa yatırımcıya iade edilir.
- Pay çıkarma: Kampanya başarıyla kapanınca sermaye artırımı yapılır, paylar MKK'da kaydileştirilerek yatırımcıların hesaplarına aktarılır; fon şirkete serbest bırakılır.
- Fonlama sonrası: Fon, bilgi formunda taahhüt edilen amaca uygun kullanılmalıdır; büyük kampanyalarda özel amaçlı bağımsız denetim ve dönemsel raporlama yükümlülükleri devam eder.
5. Vergisel boyut
- Şirket açısından: Toplanan fon bir gelir/kazanç değil, sermaye + emisyon primi girişidir. Payın nominalinin üzerindeki kısım (emisyon primi) KVK 5/1-ç ile kurumlar vergisinden istisnadır; para şirkete vergisiz girer. Nakdi sermaye artışının nominal kısmı ayrıca nakdi sermaye faiz indiriminden (KVK 10/1-ı) yararlanabilir — emisyon primi kısmı bu indirimin matrahına girmez.
- Yatırımcıya özel teşvik yok: Kitle fonlaması yatırımına BKY (melek yatırımcı) %75-100 indirimi uygulanmaz; bu indirim yalnızca lisanslı BKY'lerin doğrudan sermaye koyduğu yatırımlar içindir. Ayrıntı: Melek Yatırımcı (BKY) Vergi İndirimi.
- Yatırımcı çıkışında: Gerçek kişi yatırımcıda pay satış kazancı GVK mükerrer 80 kapsamındadır. MKK'da kayden izlenen bu paylar "hisse senedi" sayılırsa 2 tam yıl elde tutma sonrası satış vergiden istisna olabilir; ancak bu nokta net değildir ve özelge ile teyit edilmesi gerekir.
6. Kime uygun? BKY / VC turu ile kıyas
| Kitle fonlaması | Melek (BKY) | GSYF / VC | |
|---|---|---|---|
| Yatırımcı sayısı | Kalabalık; küçük tutarlar | 1-birkaç melek | Kurumsal fon |
| Yatırımcı vergi teşviki | Yok | %75-100 indirim (tavan 2,5M TL) | GSYF payında stopaj %0 (2 yıl) |
| Şirket şartı | AŞ + teknoloji/üretim faaliyeti | AŞ, ≤10 yaş, ≤50 çalışan | Genelde AŞ |
| Ek fayda | Topluluk/pazarlama etkisi, hızlı süreç | Mentörlük + vergi cazibesi | Büyük tur, kurumsal ağ |
Kitle fonlaması; tabanlı bir topluluğu/kullanıcı kitlesi olan, marka görünürlüğünü de yatırımla birleştirmek isteyen ve BKY/VC'ye erişimi henüz sınırlı ekipler için güçlü bir seçenektir. Buna karşılık yatırımcıya sunulan vergi cazibesi tarafında melek yatırımcı modeli öndedir. Girişim tarafındaki teşvikler (teknopark kazanç istisnası, TÜBİTAK hibeleri, genç girişimci istisnası) her üç modelle birlikte kullanılabilir.
Kitle fonlaması için şirketinizi hazırlayalım
Kaynaklar
- SPK Kitle Fonlaması Tebliği (III-35/A.2) — RG 27.10.2021 (girişim şirketi, kampanya ve süreç maddeleri)
- SPK Bülteni 2025/68 (30.12.2025) — 2026 yeniden değerlenmiş parasal sınırlar (kampanya tavanı, yatırımcı limitleri)
- SPK — Listeye Alınan Kitle Fonlama Platformları (güncel liste)
TL sınırları her yıl yeniden değerleme oranıyla güncellenir ve platform/kampanya şartları dönemsel değişir; başvuru öncesi güncel SPK bülteni ve tebliğ metni kontrol edilmelidir. Bilgilendirme amaçlıdır, yatırım tavsiyesi değildir. Son güncelleme: 10 Temmuz 2026.